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    14天期逆回購重啟 降準料近期落地

    2020-06-19 10:56圖文來源: 中國證券報

    央行18日開展了1200億元逆回購操作,包括重啟14天期逆回購并調降操作利率20基點。分析人士認為,半年末將至、千億特別國債發行、資金利率大幅抬升是央行開展逆回購操作的主要原因。考慮到近期決策層又提降準,央行在近期下調存款準備金率的可能性增加。

    資金面維持緊平衡

    18日,央行開展了1200億元逆回購操作,包括500億元7天期和700億元14天期逆回購。這是時隔4個月央行首度開展14天期逆回購操作。操作利率為2.35%,較前次下調20基點。

    分析人士指出,18日大額逆回購操作“卷土重來”,主要原因有三點:第一,維護半年末流動性平穩。6月末是跨月、跨季、跨半年時點,今年又多疊加“跨節”因素,流動性可能收緊;第二,18日有1000億元特別國債發行,可能會對資金面形成擾動;第三,近期資金利率大幅上行,有必要給上漲的利率“降溫”。截至17日,DR001、DR007已升破2%,并出現倒掛。

    不過,資金面還是維持緊平衡。18日,資金利率繼續上行,Shibor全線上漲,隔夜和7天期品種利率升至2.1%以上,隔夜Shibor創逾4個月新高。DR001已升破2.1%,仍高于DR007。

    降準可能性更大

    中信證券首席固定收益分析師明明表示,國常會明確了下一階段政策需要在量價兩方面繼續寬信用和降成本,并提及降準,降準有望在近期落地。

    天風證券孫彬彬團隊認為,7月份利率債的周發行規模可能在5000億元左右,不管是降低存款準備金率,還是提供定向流動性支持,央行需要采取一些行動,降準的可能性更大。從邏輯上來說,降準公告應該是在6月份,實施在7月份。

    有分析人士認為,即便實施降準,也更多是為了對沖特別國債等發行,不代表流動性投放再趨寬松。

    責任編輯:董夢穎

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